半年狂賺45億,寧德時代凈利潤大漲超130%,高瓴資本為何減持?

本文來源:時代周報 作者:何明俊

動力電池巨頭寧德時代業績持續高增長。

8月25日晚間,寧德時代發佈2021年半年報,報告期內實現營收440.75億元,同比增長134.07%;歸母凈利潤44.84億元,同比增長131.45%;歸母扣非凈利潤39.18億元,同比增長184.64%。2020年,寧德時代實現營收503.19億元,凈利潤55.83億元。

8月25日,寧德時代報收530.24元/股,漲1.38%,總市值1.23萬億元。

三大業務飛速增長

動力電池系統銷售依然是寧德時代的主要收入來源。2021年半年報顯示,受新能源車市場需求拉動,寧德時代的動力電池系統銷售收入為304.50億元,同比增長125.94%。

儲能業務、鋰電池材料收入亦保持快速增長態勢。報告期內,寧德時代出貨多個百兆瓦時級項目,實現儲能系統銷售收入46.92億元,同比增長727.36%;鋰電池材料業務則受下遊鋰電池需求拉動,實現銷售收入49.86億元,同比增長303.89%。

時代周報記者發現,寧德時代各項業務在2021年上半年的表現與2020年全年的幾乎持平,甚至大幅超過。財報數據顯示,2020年,公司動力電池系統收入為394.25億元;鋰電池材料收入為34.29億元;儲能系統收入為19.43億元。

優秀的財務表現,似乎是寧德時代敢於發起巨額募資定增的底氣。

8月12日晚間,寧德時代公告稱呼,擬向不超過35名特定對象非公開發行股票,募資總額不超過582億元。

公告顯示,152億元用於福鼎時代鋰離子電池生產基地項目;117億元用於廣東瑞慶時代鋰離子電池生產項目一期;65億元用於江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發與生產項目(四期);54億元用於寧德蕉城時代鋰離子動力電池生產基地項目(車裡灣項目);31億元用於寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目(二期);70億元用於寧德時代新能源先進技術研發與應用項目;93億元用於補充流動資金。

“582億元”這一數字,不但超過了寧德時代2020年的營業收入503億元,同時也將成為A股歷史上民企最大定增募資金額。2021年半年報顯示,寧德時代貨幣資金為746.86億元,經營活動產生的現金流量凈額為257.42億元。

寧德時代也因這一天價定增方案一度陷入爭議,甚至有投資者為“寧德時代是否存在割韭菜行為”而展開激辯。

據平安證券統計,2020年以來,寧德時代分別於2020年2月和12月、2021年2月和8月先後展開四次大規模產能投資,合計投資金額超1600億元,其中定增接近800億元。

該機構認為,寧德時代大規模產能投資印證了2020年以來全球新能源車和電化學儲能迎來快速擴容的階段。在需求端持續超預期增長的拉動下,頭部電池企業開始新一輪更大規模的擴產,築起更寬護城河的同時也在盡享這一戰略機遇期的發展紅利。

大規模的連續擴產是為了滿足不斷增長的市場需求。

CABIA統計數據顯示,7月中國動力電池裝機量為11.3GWh,同比增長120.5%。其中,三元電池裝機量為5.5GWh,同比上升67.5%;磷酸鐵鋰電池裝機量為5.8GWh,同比上升235.5%。

據華創證券分析,隨著新能源汽車旺季的到來,下半年將延續環比增長的態勢,全年裝機量有望達130GWh。具體到企業層面,寧德時代、比亞迪(002594.SZ)、中航鋰電、國軒高科億緯鋰能位列中國7月動力電池企業裝車量前五名,其中寧德時代裝車量占比達50.1%,環比上升2.04%;比亞迪裝車量有所回升,占比16.8%。

(2021年6月17日,上海,第21屆中國國際電力電工設備展,寧德時代。圖片來源/視覺中國)

擁抱特斯拉

寧德時代業績增長的動力,來自於旺盛的市場需求,而大客戶特斯拉與寧德時代的合作則更令投資者關註。

美國時間8月21日,有消息稱,“2021年10月1日起,特斯拉美國加州弗裡蒙特工廠生產的Model 3/Y 標準續航版,將使用來自中國的磷酸鐵鋰電池。”由於寧德時代向特斯拉供應的就是磷酸鐵鋰電池,因此市場推測,使用中國的磷酸鐵鋰電池大概率將來自於寧德時代。

對於上述信息,時代周報記者8月25日向寧德時代相關人士求證,對方未予以。明確回應。

實際上,寧德時代與特斯拉加深合作,在今年6月已初見端倪。

6月3日,路透社援引知情人士消息稱,寧德時代計劃在上海新建一家大型動力電池廠,提供特斯拉在全球范圍內一半用於電動汽車和屋頂儲能的電池。據報道,傳言中的上海工廠年產能將達到80GWh。

6月28日晚,寧德時代發佈公告稱,公司與特斯拉於6月25日簽訂協議約定,公司將在2022年1月至2025年12月期間向特斯拉供應鋰離子動力電池產品。相比起2020年簽訂的協議,除了供貨時間有所延長外,其餘內容均未更改。

8月18日,寧德時代與上海市政府簽訂戰略合作框架協議,寧德時代將在上海落地全球創新中心、國際功能總部、未來能源研究院及高端制造基地等相關項目。

有報道指出,寧德時代落戶上海,或許帶有考慮大客戶特斯拉的因素在內。這一合作被業內解讀為寧德時代在靠近特斯拉的上海超級工廠,同時也為此前“寧德時代計劃在上海建廠”的傳言增加了又一分真實性。

寧德時代在上述582億元定增方案公告中表示,“在海外市場進一步與特斯拉、寶馬等國家車企品牌深化合作。”如若供貨特斯拉美國加州弗裡蒙特工廠消息屬實,那麼寧德時代將借特斯拉之手將商業版圖快速擴張至全球。

值得一提的是,多家機構股東報告期內減持寧德時代。據財報數據,2021年上半年,高瓴資本減持798.94萬股,招銀叁號減持1145.23萬股,招銀動力減持1063.03萬股。